O lo amas o lo odias. Es imposible ignorarlo. Fue romantizado en películas como "Wall Street" y "Bárbaros en la puerta". Fue vilipendiado en el "Lobo de Wall Street" y "Rogue Trader". Es el conflujo de espíritus animales. Es la encarnación del capitalismo. Saca a relucir las mejores y peores emociones humanas. Es el mercado de valores y para muchos, es un casino gigante.

 

Los estudios muestran que el ser humano promedio pasa más tiempo investigando la compra de una lavadora que de una acción. Para estos "inversores", no hay diferencia entre comprar acciones de Amazon y disparar dados. Además, los humanos son inversores horribles: están guiados por sus emociones y son fácilmente influenciables. El potencial para ganar y perder grandes cantidades de dinero hace que la codicia, el miedo, el pánico y la ansiedad salgan a la superficie en un caldero estresante. Agregue a esto el hecho de que la mayoría de los inversores son como ovejas y se descarrían fácilmente, y crea un caldo de cultivo fértil para la explotación.

 

En 2016, uno de los mejores comerciantes de la historia, el húngaro George Soros, fue entrevistado en CNBC. Estaba aconsejando fuertemente a la audiencia que comprara oro. Dos semanas después, se reveló en una presentación regulatoria que el fondo insignia de Soros estaba vendiendo oro. ¿Era este un caso de deshonestidad o astucia como un zorro?

 

Economics 101 enseña que un mercado es un lugar donde interactúan compradores y vendedores. Si eres vendedor, necesitas encontrar un comprador. Soros estaba haciendo exactamente eso: era un vendedor y estaba invitando al mundo a tomar el otro lado de su comercio.

 

Entonces, ¿cómo nos acercamos a este mercado? Dominar el mercado de valores no es difícil. Todo lo que necesitas es desconectar tus emociones y seguir el estúpido dinero. Todos te dicen que sigas el "dinero inteligente". Ese es un consejo horrible. Deberías seguir el dinero tonto. ¿Por qué competir con los tipos inteligentes cuando puedes competir con los tontos? Entonces, ¿dónde está el estúpido dinero?

 

Para responder a esta pregunta, vamos a la peor mierda financiera en la historia económica moderna: la Gran Recesión de 2008. El sistema bancario global casi se derrumbó cuando Lehman Brothers colapsó en septiembre de 2008. La crisis nos dio una idea de cómo operan los diferentes mercados. bajo presión. Se separó lo inteligente de lo estúpido. ¿Cómo encontramos el dinero tonto? Estoy buscando el mercado más rápido y eficiente para evaluar la gravedad de la crisis, descartar todos los factores inmediatos y luego proyectar lo que sucederá en el futuro.

 

Los mercados financieros son mecanismos de descuento. Procesan la información actual y luego descuentan lo que sucederá en el futuro. Los mercados que reaccionaron más rápido son inteligentes y los mercados que reaccionaron más lentamente son tontos.

 

Los cuatro mercados principales son los mercados de renta variable (acciones), renta fija (bonos), moneda (dólar estadounidense) y materias primas. El quinto mercado es el mercado de derivados, pero deriva su valor de estos cuatro mercados base.

 

El primer mercado que tocó fondo y luego se recuperó fue el mercado de divisas. El dólar estadounidense, medido por el índice del dólar, se derrumbó una semana después del colapso de Lehman Brothers el 22 de septiembre y luego se recuperó un 17 por ciento hasta el 5 de marzo de 2009. El oro alcanzó su punto mínimo el 12 de noviembre de 2008 y luego se recuperó un 40 por ciento para 20 de febrero de 2009. El tercer mercado que tocó fondo fue el mercado del Tesoro de los Estados Unidos. El rendimiento de la tesorería a 3 meses cayó en territorio negativo por un día el 4 de diciembre de 2008. Este fue un punto de pesimismo extremo que mostró que la gente había perdido la confianza en los bancos y estaban dispuestos a pagar a la Reserva Federal de los Estados Unidos para cuidar de sus efectivo.

 

¿Cuándo tocó fondo el mercado de valores? Tres meses después del mercado de tesorería. Tanto el Dow Jones Industrial Average como el Standard and Poor's 500 Index tocaron fondo el 9 de marzo de 2009.

 

Esta es la línea de tiempo:

22 de septiembre de 2008: Monedas (índice del dólar estadounidense)

12 de noviembre de 2008: productos básicos (oro)

4 de diciembre de 2008: Bonos (el Tesoro estadounidense a 3 meses)

9 de marzo de 2009: Renta variable (Dow Jones e Standard and Poor's 500 Index)

 

El tiempo entre el dinero más inteligente (monedas) y el dinero más tonto que alcanzó sus niveles más bajos fue de 168 días, que son casi 6 meses. Ese es el período de gestación de un babuino. Muchos creen que los mercados de capitales están vinculados, que los comerciantes de divisas hablan con los operadores de bonos, que hablan con los comerciantes de productos básicos y de capital. Nada mas lejos de la verdad. Son como barcos que pasan en la noche. Además, el único mercado que muchos creen que es el más inteligente es, de hecho, el más tonto. Es este tipo de asimetría de información lo que hace que mi corazón se acelere, mis palmas se vuelvan húmedas y mis pupilas se dilaten.

Los Premios Darwin se otorgan a título póstumo a las personas que, sin saberlo, desempeñan un papel clave en sus propias muertes. Uno de los ganadores fue un pescador de hielo con ganas de dinamita. Acompañado por su golden retriever, condujo su nuevo Jeep Jerokee al centro de un lago helado. Sacó un cartucho de dinamita y su encendedor Zippo, encendió el cartucho y lo arrojó a 30 metros. Su mejor amigo corrió obedientemente tras el palo en llamas y procedió a traerlo de vuelta y ... ¡boom! El mercado de valores es el receptor de por vida de los Premios Darwin.